FON KRİZİNDE KİMİN PARASI GÜVENDE, KİMİN GÜVENCESİ YOK?

Yeminli Mali Müşavir Mehmet Kubilay Özcan, yatırım fonlarında yaşanan kriz sonrası yürürlüğe giren yeni yasal düzenlemeyi değerlendirdi. Özcan, 1 milyon liraya kadar yapılacak ara ödemelerin devlet garantisi anlamına gelmediğini belirterek, yatırımcıların kalan alacakları için fon bazında ödeme takvimi açıklanması çağrısında bulundu.
Türkiye'de yatırım fonlarında yaşanan kriz ve ardından yürürlüğe giren yeni yasal düzenleme, yatırımcıların alacaklarına ilişkin tartışmaları beraberinde getirdi. İzmir Yeminli Mali Müşavirler Odası Muğla İl Temsilcisi Yeminli Mali Müşavir Mehmet Kubilay Özcan, düzenlemenin kapsamından ödeme süreçlerine, TEFAS'ta işlem gören fonların durumundan denetim mekanizmalarına kadar birçok konuda değerlendirmelerde bulundu.
22 Ekim 2026 tarihinde TBMM'de kabul edilen, 27 Ekim 2026 tarihli Resmî Gazete'de yayımlanarak yürürlüğe giren 7596 sayılı Tasfiyesine Karar Verilen Bazı Yatırım Fonları Hakkında Kanun ile belirli yatırım fonlarının tasfiyesi ve yatırımcı alacaklarının ödenmesine yönelik özel düzenleme yapıldı.
Düzenlemenin bütün yatırım fonlarını kapsamadığına dikkat çeken Özcan, kanunun Sermaye Piyasası Kurulunun 17 Eylül 2026 tarihli kararlarıyla tasfiyesine karar verilen ve kanunun yayımlandığı tarihte tasfiye işlemleri tamamlanmamış fonlarla sınırlı olduğunu söyledi.
1 MİLYON LİRA DEVLET GARANTİSİ DEĞİL
Kamuoyunda en çok merak edilen konulardan birinin 1 milyon liraya kadar yapılacak ara ödemeler olduğunu belirten Özcan, bu tutarın herkese koşulsuz ödenecek bir miktar olmadığının altını çizdi.
Bir milyon liranın asgari ödeme değil, ara ödeme için belirlenen üst sınır olduğunu ifade eden Özcan, yatırımcının alacağı tutarın net yatırım miktarı, fonun mevcut kaynakları ve ilgili hesaplama esaslarına göre belirleneceğini kaydetti.
Özcan, ara ödeme ile nihai ödemenin birbirine karıştırılmaması gerektiğini belirterek, ilk aşamada yapılan ödemenin tasfiye sonucunda yatırımcının hak kazanacağı toplam tutardan düşüleceğini vurguladı.
235 BİN 705 YATIRIMCIYA 29,3 MİLYAR LİRA ÖDEME
30 Ekim 2026 itibarıyla yedi fondaki 235 bin 705 yatırımcıya toplam 29,3 milyar liralık ara ödeme yapıldığının açıklandığını hatırlatan Özcan, bu gelişmenin bütün fonların tasfiye işlemlerinin tamamlandığı anlamına gelmediğini ifade etti.
Para piyasası fonlarına öncelik verildiğini belirten Özcan, diğer fonlarda ödemelerin dağıtılabilir kaynaklara ve tasfiye işlemlerinin ilerleyişine bağlı olduğunu söyledi.
Bazı yatırımcıların paralarının bir bölümüne kavuştuğunu, bazılarının ise ne kadar ödeme alacağını ve ne kadar bekleyeceğini henüz bilmediğini dile getiren Özcan, belirsizliklerin giderilmesinin yatırımcı güveni açısından önem taşıdığını kaydetti.
TEFAS'TA İŞLEM GÖRMEK GÜVENCE ANLAMINA GELMİYOR
Yatırımcıların TEFAS üzerinden alınan fonlarla platform dışında işlem gören fonları da doğru değerlendirmesi gerektiğini belirten Özcan, bir fonun TEFAS'ta bulunmasının zarar etmeyeceği veya devlet tarafından bütün zararlarının karşılanacağı anlamına gelmediğini söyledi.
TEFAS dışında işlem gören fonların da yalnızca bu nedenle güvencesiz sayılamayacağını ifade eden Özcan, asıl belirleyici unsurun fonun hangi platformda işlem gördüğünden çok, kanun kapsamındaki tasfiye kararına tabi olup olmadığı olduğunu vurguladı.
YATIRIMCILAR ÖDEME TAKVİMİ BEKLİYOR
Olağan ve olağanüstü tasfiye süreçleri birlikte değerlendirildiğinde 30 Ekim itibarıyla 100 fonda yaklaşık 299 bin yatırımcı için toplam 97,3 milyar liralık ödeme açıklandığını belirten Özcan, henüz alacağının tamamına kavuşamayan yatırımcıların durumuna dikkat çekti.
Özellikle 1 milyon liranın üzerinde net yatırımı bulunan vatandaşların kalan alacaklarının ne zaman ve hangi ölçüde ödeneceğinin açıklığa kavuşturulması gerektiğini belirten Özcan, her fon için ayrı ödeme takvimi hazırlanması çağrısında bulundu.
Özcan'ın paylaştığı bilgilere göre Tera Portföy'ün olağanüstü tasfiye kapsamındaki fonlarında ödemeler Türkiye İş Bankası, Pusula Portföy ve Atlas Portföy'ün ilgili fonlarında ise Ziraat Bankası aracılığıyla yürütülüyor. Para piyasası fonlarına öncelik verilerek ara ödeme süreci başlatıldı.
A1 Capital, Bulls, Pardus ve Hedef Portföy'ün olağan tasfiye kapsamındaki fonlarında ise 93 fonda 63 bin 759 yatırımcıya toplam 68 milyar lira ödeme yapıldığı açıklandı.
Özcan, ödemesi tamamlanmamış diğer fonlarda kesin ödeme tarihlerinin ve kalan alacakların karşılanma durumunun fon bazında kamuoyuyla paylaşılması gerektiğini ifade etti.
'DENETİM, ZARAR ORTAYA ÇIKMADAN ÖNCE ETKİLİ OLMALI'
Yaşananların yalnızca bir ödeme ve tasfiye meselesi olarak görülmemesi gerektiğini vurgulayan Özcan, denetim mekanizmalarının da kapsamlı şekilde değerlendirilmesi çağrısında bulundu.
Yeminli Mali Müşavirlik mesleği açısından denetimin temel amacının zarar meydana geldikten sonra sorumluları tespit etmekle sınırlı olmadığını belirten Özcan, risklerin önceden görülmesi ve usulsüzlüklerin zamanında belirlenmesinin yatırımcıların korunması açısından büyük önem taşıdığını söyledi.
Fon yönetimi, iç kontrol, risk yönetimi, portföy saklama, bağımsız denetim ve kamu gözetimi mekanizmalarının etkinliğinin değerlendirilmesi gerektiğini kaydeden Özcan, yaşanan krizin nedenlerinin de açıklığa kavuşturulmasını istedi.
'KAYBEDİLEN GÜVENİ YENİDEN KAZANMAK DAHA ZOR'
Sermaye piyasalarının temelinin yatırımcı güveni olduğunu belirten Mehmet Kubilay Özcan, açıklamasını şu sözlerle tamamladı:
“Bu güvenin teminatı yalnızca kanunlar değil, o kanunların etkin uygulanması, bağımsız denetim ve hesap verebilirliktir. Bugünün mağduriyetlerini giderirken yarın aynı sorunların yaşanmasını önleyecek sistemi de kurmak zorundayız. Çünkü kaybedilen para zamanla geri kazanılabilir; ancak kaybedilen güvenin yeniden kazanılması çok daha zordur.”